◎鄭宇欽
自雷曼兄弟與冰島銀行陸續傳出破產危機開始，歐洲金融運作與監管失序的漏洞，近年來不但尚未革除，反而有更多問題一一暴露，這股金融危機 烈焰不僅吞噬了歐洲經濟成長，更讓全球景氣連帶受拖累。歐洲的經濟現況，搖碎了前法國總統沙柯吉的連任夢，也讓歐盟國家部分支持撙節的執政者紛紛轉向，深 怕成為下一個「失利的沙柯吉」，致使上月二十二日德法義西元首會晤時，堅定支持撙節的德國總理梅克爾獨木難撐，成長派大獲全勝；但執政者為民粹所擺弄，一 味的反撙節、挺成長，恐將使金融革新逐漸失焦。
歐洲現正歷經一場脫胎換骨的經濟陣痛，意識形態上的撙節與成長對立，並非歐債的靈丹妙藥， 唯有成立強力的跨國金融監管機制，方能有效遏止類似危機再次爆發。梅克爾日前提倡成立歐洲政治聯盟，希望透過集權歐盟的方式，協助各會員國銀行實施體制與 運作改革，此構想看似頗有可行之處，但卻受政治因素影響，遭部分國家反彈，也讓這齣歐洲政治角力與金融鬧劇，仍持續上演中。
各國低估情勢 經濟危機擴大
歐盟承認眼前這波金融危機，是各國低估局部性不當金融運作所致。歐盟起初認為，這是各國內部金融問題，僅需透過該國境內金融監管機制即可以解決；此外，由 於各國之金融監管與金融發展情況互異，歐盟基於尊重各會員國金融治理權，以往未曾有過成立跨國金融監管機關的規劃。比利時前總理佛侯斯達提醒各歐盟成員國 領導人，歐洲金融與經濟危機不僅是希臘、西班牙、葡萄牙等國的個別危機，在歐洲一體化環境下，這場危機已蔓延成全歐洲的危機。
歐洲自二 ○○八年爆發金融危機以來，歐盟執委會總計投入約四點八兆歐元（約占歐盟整體會員國百分之三十七GDP）來拯救經濟；歐盟執委會主席巴洛索沉痛地表示，金 融危機讓歐洲了解加強跨國金融監督的重要性，因為金融危機不僅造成經濟成長衰退，更讓納稅人不再願意為國家付出必須盡的義務。
這場源起於 大企業運作失利所引發的破產危機，已從局部性金融危機，衍生成全歐政經危機。為喚起各成員國對跨國金融監管的重視，歐盟提出「預備與預防性機制」，讓體質 良好但面臨運作困境的金融機構，有一套完整復元計畫，期使危機不致擴散。另一方面，歐盟也採取早期預防治療模式，針對有問題的金融機構，進行預防性介入， 避免金融危機擴大後，造成更複雜的經濟衰退問題。其他解決方案如：保釋、銀行承接與出售，來重整金融機構，讓運作體質更好的金融機構接管，並提出「二十七 存保方案」（27DGS）保障存款人權益。然而，這次歐洲金融危機，不僅凸顯歐洲銀行的運作問題，也道出歐盟缺乏跨國金融監管的重大缺失。鑑於此次教訓， 歐盟重新頒布「資本需求指導」（CRD）要求歐盟會員國境內的金融監管機關，落實情資交換、協調危機處理流程與共同制訂危機管理作戰計畫。另一方面，歐盟 更將成立歐洲監管局（European Supervisory Authorities）與歐洲銀行監管局（the European Banking Authority），強化跨國金融運作監管。
成立集權歐盟 加強跨國監督
自從歐蘭德贏得法國總統大選、所屬政黨囊括 國會多數席位後，解決歐洲金融危機的辯論焦點，漸漸由金融機構改革，轉向政府預算支出。希臘、西班牙、義大利與愛爾蘭因政府預算支出浮濫，而爆發經濟危 機，雖然歐盟各國達成協議，加強境內與跨國金融監管，但對於「撙節政府支出以拯救歐洲經濟」的說法，則陷入一番舌戰。
從英國到保加利亞， 各國都在施行撙節政策，瀕臨破產邊緣的希臘、西班牙、義大利與愛爾蘭的民眾，更對撙節政策怨聲載道。尤其當反撙節政策的歐蘭德贏得法國總統大選後，更讓歐 洲國家領袖對於撙節政策卻步不前；因此，始終堅持財政撙節的梅克爾，就成了反歐洲經濟成長的代罪羔羊，至今仍飽受歐洲反撙節派領袖的批評。但她堅信，撙節 與成長並非互斥，而是互為助力。她強調，如果反撙節派人士打著經濟成長旗幟，卻不願反省行政部門支出浮濫，類似的經濟風暴未來仍將席捲歐洲。英國財長歐斯 柏更宣布，退出歐盟銀行聯盟，等待歐盟有更明確的撙節政策，英國再考慮重新加盟。歐斯柏認為，歐盟領袖最大的問題，就是不斷地提出「機制」，卻未見具體解 決問題的行動。
梅克爾在六月七日接受電視訪問時，率先提出成立「政治聯盟」的構想，認為歐盟會員國須釋出更多行政權給歐盟機構，透過集權 歐盟方法，讓歐盟機構有更多權限去化解金融危機，而非一味借貸紓困。梅克爾進一步說明，要加強歐洲人認同歐盟，才能使集權歐盟過程更加順利，雖然歐盟各國 早已在貨幣、內政管理與財政管理等聯盟取得共識，但深究爆發金融危機之根本，歐洲需要政治聯盟，才能順利解決這波金融危機。梅克爾堅決反對發行歐洲共同債 券，認為此舉並非解決歐洲金融與經濟危機的良策，並舉歐洲歷史為例，說明歐洲過去從未有共同承擔債務的前例（德國於一、二戰後，獨力背負鉅額國債），未來 也不會有例外。此外，她認為如果發行歐洲共同債券，將違反馬斯垂克條約中禁止歐洲央行進行金融擔保的條款。梅克爾表示，歐盟各國不應花太多心思在討論歐洲 共同債券的發行，而是期盼各國在「歐洲穩定機制」（ESM）的架構下，解決金融與經濟危機。她同時對倡議歐洲成長派的領袖喊話，撙節開支不僅是要求政府縮 減非必要開支，更是希望歐盟各國能重新檢視自身財政體系，因為若無健全的財政體系，經濟成長也只是畫餅，唯有熬過財政體系整頓的陣痛期，才能根本地擺脫經 濟再衰退的噩夢。
結語
歐洲經濟現況不僅需要預警機制，更需要中長期規劃；撙節政策與強化金融監管不但適用於歐元區國家， 且全體二十七個歐盟成員國皆需納入，歐洲金融與經濟體制得以健全，全球經濟的成長才不至於被拖垮。梅克爾提出成立歐洲政治聯盟的構想，在部分歐盟成員國領 袖各為其利的環境下，恐怕難以推動，其中，英國首相卡麥倫更批評梅克爾想成立的，其實是「德國的歐盟」；但在解決歐洲金融與經濟危機方面，歐洲政治聯盟確 有其必要性與效果，尤其歐盟成立的宗旨，就是促進歐洲一體化；因此，透過集權歐盟的手段，對歐盟會員國不當財政運作介入干預，才能根除當前歐洲金融與經濟 問題，發揮金融監管的功能。（作者為軍聞工作者）
自雷曼兄弟與冰島銀行陸續傳出破產危機開始，歐洲金融運作與監管失序的漏洞，近年來不但尚未革除，反而有更多問題一一暴露，這股金融危機 烈焰不僅吞噬了歐洲經濟成長，更讓全球景氣連帶受拖累。歐洲的經濟現況，搖碎了前法國總統沙柯吉的連任夢，也讓歐盟國家部分支持撙節的執政者紛紛轉向，深 怕成為下一個「失利的沙柯吉」，致使上月二十二日德法義西元首會晤時，堅定支持撙節的德國總理梅克爾獨木難撐，成長派大獲全勝；但執政者為民粹所擺弄，一 味的反撙節、挺成長，恐將使金融革新逐漸失焦。
歐洲現正歷經一場脫胎換骨的經濟陣痛，意識形態上的撙節與成長對立，並非歐債的靈丹妙藥， 唯有成立強力的跨國金融監管機制，方能有效遏止類似危機再次爆發。梅克爾日前提倡成立歐洲政治聯盟，希望透過集權歐盟的方式，協助各會員國銀行實施體制與 運作改革，此構想看似頗有可行之處，但卻受政治因素影響，遭部分國家反彈，也讓這齣歐洲政治角力與金融鬧劇，仍持續上演中。
各國低估情勢 經濟危機擴大
歐盟承認眼前這波金融危機，是各國低估局部性不當金融運作所致。歐盟起初認為，這是各國內部金融問題，僅需透過該國境內金融監管機制即可以解決；此外，由 於各國之金融監管與金融發展情況互異，歐盟基於尊重各會員國金融治理權，以往未曾有過成立跨國金融監管機關的規劃。比利時前總理佛侯斯達提醒各歐盟成員國 領導人，歐洲金融與經濟危機不僅是希臘、西班牙、葡萄牙等國的個別危機，在歐洲一體化環境下，這場危機已蔓延成全歐洲的危機。
歐洲自二 ○○八年爆發金融危機以來，歐盟執委會總計投入約四點八兆歐元（約占歐盟整體會員國百分之三十七GDP）來拯救經濟；歐盟執委會主席巴洛索沉痛地表示，金 融危機讓歐洲了解加強跨國金融監督的重要性，因為金融危機不僅造成經濟成長衰退，更讓納稅人不再願意為國家付出必須盡的義務。
這場源起於 大企業運作失利所引發的破產危機，已從局部性金融危機，衍生成全歐政經危機。為喚起各成員國對跨國金融監管的重視，歐盟提出「預備與預防性機制」，讓體質 良好但面臨運作困境的金融機構，有一套完整復元計畫，期使危機不致擴散。另一方面，歐盟也採取早期預防治療模式，針對有問題的金融機構，進行預防性介入， 避免金融危機擴大後，造成更複雜的經濟衰退問題。其他解決方案如：保釋、銀行承接與出售，來重整金融機構，讓運作體質更好的金融機構接管，並提出「二十七 存保方案」（27DGS）保障存款人權益。然而，這次歐洲金融危機，不僅凸顯歐洲銀行的運作問題，也道出歐盟缺乏跨國金融監管的重大缺失。鑑於此次教訓， 歐盟重新頒布「資本需求指導」（CRD）要求歐盟會員國境內的金融監管機關，落實情資交換、協調危機處理流程與共同制訂危機管理作戰計畫。另一方面，歐盟 更將成立歐洲監管局（European Supervisory Authorities）與歐洲銀行監管局（the European Banking Authority），強化跨國金融運作監管。
成立集權歐盟 加強跨國監督
自從歐蘭德贏得法國總統大選、所屬政黨囊括 國會多數席位後，解決歐洲金融危機的辯論焦點，漸漸由金融機構改革，轉向政府預算支出。希臘、西班牙、義大利與愛爾蘭因政府預算支出浮濫，而爆發經濟危 機，雖然歐盟各國達成協議，加強境內與跨國金融監管，但對於「撙節政府支出以拯救歐洲經濟」的說法，則陷入一番舌戰。
從英國到保加利亞， 各國都在施行撙節政策，瀕臨破產邊緣的希臘、西班牙、義大利與愛爾蘭的民眾，更對撙節政策怨聲載道。尤其當反撙節政策的歐蘭德贏得法國總統大選後，更讓歐 洲國家領袖對於撙節政策卻步不前；因此，始終堅持財政撙節的梅克爾，就成了反歐洲經濟成長的代罪羔羊，至今仍飽受歐洲反撙節派領袖的批評。但她堅信，撙節 與成長並非互斥，而是互為助力。她強調，如果反撙節派人士打著經濟成長旗幟，卻不願反省行政部門支出浮濫，類似的經濟風暴未來仍將席捲歐洲。英國財長歐斯 柏更宣布，退出歐盟銀行聯盟，等待歐盟有更明確的撙節政策，英國再考慮重新加盟。歐斯柏認為，歐盟領袖最大的問題，就是不斷地提出「機制」，卻未見具體解 決問題的行動。
梅克爾在六月七日接受電視訪問時，率先提出成立「政治聯盟」的構想，認為歐盟會員國須釋出更多行政權給歐盟機構，透過集權 歐盟方法，讓歐盟機構有更多權限去化解金融危機，而非一味借貸紓困。梅克爾進一步說明，要加強歐洲人認同歐盟，才能使集權歐盟過程更加順利，雖然歐盟各國 早已在貨幣、內政管理與財政管理等聯盟取得共識，但深究爆發金融危機之根本，歐洲需要政治聯盟，才能順利解決這波金融危機。梅克爾堅決反對發行歐洲共同債 券，認為此舉並非解決歐洲金融與經濟危機的良策，並舉歐洲歷史為例，說明歐洲過去從未有共同承擔債務的前例（德國於一、二戰後，獨力背負鉅額國債），未來 也不會有例外。此外，她認為如果發行歐洲共同債券，將違反馬斯垂克條約中禁止歐洲央行進行金融擔保的條款。梅克爾表示，歐盟各國不應花太多心思在討論歐洲 共同債券的發行，而是期盼各國在「歐洲穩定機制」（ESM）的架構下，解決金融與經濟危機。她同時對倡議歐洲成長派的領袖喊話，撙節開支不僅是要求政府縮 減非必要開支，更是希望歐盟各國能重新檢視自身財政體系，因為若無健全的財政體系，經濟成長也只是畫餅，唯有熬過財政體系整頓的陣痛期，才能根本地擺脫經 濟再衰退的噩夢。
結語
歐洲經濟現況不僅需要預警機制，更需要中長期規劃；撙節政策與強化金融監管不但適用於歐元區國家， 且全體二十七個歐盟成員國皆需納入，歐洲金融與經濟體制得以健全，全球經濟的成長才不至於被拖垮。梅克爾提出成立歐洲政治聯盟的構想，在部分歐盟成員國領 袖各為其利的環境下，恐怕難以推動，其中，英國首相卡麥倫更批評梅克爾想成立的，其實是「德國的歐盟」；但在解決歐洲金融與經濟危機方面，歐洲政治聯盟確 有其必要性與效果，尤其歐盟成立的宗旨，就是促進歐洲一體化；因此，透過集權歐盟的手段，對歐盟會員國不當財政運作介入干預，才能根除當前歐洲金融與經濟 問題，發揮金融監管的功能。（作者為軍聞工作者）
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